С фондовыми индексами хотя бы мимолётно сталкивался практически каждый. Вы могли видеть данные по индексам на телеканалах вроде российского РБК. Обычно они публикуются в бегущей строке в нижней части экрана. Это те самые непонятные «буковки и циферки» вроде S&P 500 и процентное изменение рядом с ними. Одновременно с индексами там же мелькают более понятные для большинства данные по валютным парам, нефти и золоту.
Давайте исправим ситуацию! Теперь вы будете понимать и индексы.
Биржевой или фондовый индекс — это усреднённый показатель изменения цен определённой группы ценных бумаг. Можно представить биржевой индекс как «корзину» из акций, объединенных по какому-то признаку. Инвесторы используют индексы, как стандарт для отслеживания изменений на всём рынке или в определённом рыночном сегменте.
Если углубиться, индексы могут делиться по:
экономическим секторам и индустриям (например, индекс на сектор здравоохранения или индустрию биотехнологий).
по странам (обычно, это и есть крупнейшие индексы, рассчитываемые на основе акций ключевых национальных компаний)
по географическим регионам (например, индекс компаний из стран с развивающимися рынками или стран азиатско-тихоокеанского региона).
по капитализации компаний (допустим, индекс только на компании с рыночной оценкой до $10 млрд)
И ещё по ряду факторов. Индексов очень много.
По данным портала Investopedia.com, одних только американских индексов насчитывается около 5 000.
Возникает вопрос: неужели столько инструментов создано, чтобы просто следить за рынком? Не только. Ведь где ценовая динамика портфеля ценных бумаг, там и доходность.
Фондовые индексы часто служат эталоном для сравнения доходностей. Скажем, вы составили свой инвестиционный портфель, тщательно подобрали акции и получили от них некую отдачу. Но как ваш портфель справляется в общем? Хорошо или не очень? Могли результаты быть лучше?
Чтобы найти ответы, вы можете сравнить доходность своего портфеля с индексом широкого рынка – например, с тем самым индексом S&P 500 на американском рынке. Так вы поймёте, насколько лучше или хуже вы справляетесь по отношению ко всему рынку в среднем.
Если вы получаете доходность на уровне или хуже индекса, то стоят ли ваши инвестиции всех затраченных часов на анализ, подбор ценных бумаг, уплаченных комиссий за отдельные сделки для составления портфеля? Конечно же нет! Ведь такого же результата без всех затраченных ресурсов можно было добиться за счёт инвестиций в индекс!
Отсюда даже вытекает особый термин: «Индексное инвестирование». И, скажем вам по секрету, индексы часто показывают неслабые результаты! С ключевыми индексами соревнуются даже профессиональные управляющие активами из крупных инвест-банков, хедж-фондов и прочих финансовых институтов. Если доходность, которую они реализуют для своих клиентов выше, чем у эталонных индексов, значит они выполняют свою работу хорошо. Но это не всегда достижимо!
По данным компании S&P Dow Jones Indices с 2004 по 2019 годы почти 92% управляющих крупными инвестиционными фондами не смогли превзойти по доходности индекс широкого рынка S&P 500.
А как инвестировать в индекс? Ведь сами индексы не торгуются на бирже. Они только рассчитываются на основе цен торгуемых акций.
Всё просто – биржевики создали для этого специальные инструменты. Продвинутым участникам рынка могут подойти так называемые фьючерсные контракты на индексы.
Но мы бы рекомендовали большинству инвесторов присмотреться к биржевым фондам – от английского «Exchange Traded Funds» или просто ETF. Такие фонды повторяют динамику индексов или других корзин активов. При этом они торгуются на бирже, как обычные акции.
Это отличное решение. Скажем, вы захотели инвестировать в акции представителей технологического сектора. Так вот для этого вам не нужно будет изучать и анализировать отдельные компании, выбирать и покупать акции отдельными сделками. Вместо этого можно купить ETF и инвестировать сразу во всех представителей технологической отрасли одной сделкой.
Но давайте вернёмся к индексам. Чем они ещё полезны?
Наблюдение за динамикой индексов помогает инвесторам понять, как влияют на котировки определённые новости и события в мире. Если, к примеру, обвалились цены на нефть, то следует ожидать падение котировок всех нефтяных компаний. Однако, акции разных компаний растут и падают с разной скоростью. Некоторые компании могут вообще не реагировать или отыгрывать свои внутренние новости. В этом случае индекс помогает понять общий тренд и масштаб движения отрасли рынка без необходимости отдельно оценивать каждую компанию.
То есть индексы выполняют также диагностическую функцию.
Давайте теперь поговорим о том, как эти индексы рассчитываются.
Индексы рассчитываются в пунктах. То есть правильно говорить именно «значение индекса», а не «цена индекса». При этом за начальное или базовое значение для расчёта индекса может приниматься сумма цен акций в его составе или произвольное число – обычно, 100 или 1000 пунктов. У многих индексов базовое значение может быть разным. Поэтому важнее именно процентное изменение индекса за определённый период, а не сравнение индексов по действующему значению в пунктах.
Логично было бы предположить, что для высчитывания можно использовать метод среднего арифметического числа. То есть сложить цены акций по каждой компании в составе индекса и поделить на количество компаний.
Раньше некоторые индексы так и рассчитывались. Но со временем люди поняли, что такой подход не учитывает многих факторов. Например, компании выпускают разное число акций по разной цене. Соответственно, у компаний отличается рыночная капитализация и вес в индексе. Корпорации вроде Apple или Microsoft несравнимо больше десятков или сотен компаний в любом индексе. Было бы несправедливо, если бы мелкие компании оказывали на индекс такое же влияние, как гиганты. Или влияли бы даже сильнее, если их акции стоят дороже. В то же время, нужно избежать и перекоса в пользу самих гигантов – чтобы их динамика постоянно не тянула за собой весь индекс.
Поэтому со временем индексы начали рассчитываться по взвешенным методикам – с учётом размера компаний.
Также иногда компании в составе индекса проводят дробления или так называемые «сплиты» акций. Это когда общее число бумаг может, например, вырасти в несколько раз, а цена во столько же раз сократиться. Было у компании 10 000 акций по цене $100 за штуку – стало 20 000 акций по цене $50 за штуку. Рыночная капитализация при этом не изменилась, но цена как бы упала вдвое. Расчёт по методу обычного среднего арифметического в этом случае привёл бы к очень сильному искажению.
Теперь такие дробления акций тоже учитываются при расчёте индексов. Для этого применяются взвешенные методы расчёта и добавление специальных коэффициентов или делителей, которые сглаживают все искажающие факторы.
С этим разобрались. Давайте же теперь познакомимся с ключевыми индексами!Первый из них – Dow Jones Industrial Average. Это один из наиболее известных в мире индексов. Он применяется уже более 120 лет, и изначально отслеживал среднюю цену 12 промышленных компаний из США. Сейчас слово Industrial в названии – скорее дань традициям. Ведь сегодня в индекс входят 30 компаний, и многие из них сложно назвать промышленными. Тут вам и Microsoft, и McDonald’s, и банки вроде JPMorgan и Goldman Sachs.
Сегодня Dow Jones можно считать, скорее, индексом «голубых фишек».
«голубая фишка» – это биржевой термин, который указывает на самые известные компании крупной и сверхкрупной капитализации. Инвестиции в голубые фишки считаются консервативными и надёжными.
Сам по себе индекс Dow Jones сейчас сложно назвать полноценным эталоном для отслеживания рынка. Ведь в него не входят компании из многих секторов и индустрий экономики. А значит, отследить их тенденции не получится.
Существуют также индексы Dow Jones для отдельных секторов рынка:
Индекс транспортных компаний
Индекс на коммунальное хозяйство
Индекс банковского сектора
Индекс на телекоммуникационных компаний и другие.
Но мы лучше рассмотрим тот самый индекс Standard & Poor’s 500 или S&P 500. О нём мы уже несколько раз сказали раньше. За особую наглядность этот индекс получил образное название «барометр американской экономики». И оно довольно справедливое. Ведь S&P 500, как понятно из названия, рассчитывается по ценам акций 500 компаний и покрывает большинство секторов и индустрий экономики.
Общая капитализация компаний в индексе S&P 500 превышает 23 триллиона долларов. Индекс охватывает около 80% стоимости всего фондового рынка США.
Его состав пересматривается каждый квартал, некоторые компании добавляются, некоторые исключаются, происходит ребалансировка состава.
Отметим интересный факт: компаний в индексе 500, а акций в списке 505. Так произошло, потому что у некоторых компаний есть акции разных классов. Например, у материнской компании Google – холдинга Alphabet – в индекс S&P 500 входят акции под тикерами GOOG и GOOGL.
Также интересно, что в индексе порядка 480 компаний родом из США. Остальные – из других стран. Есть представители Швейцарии, Великобритании, Ирландии и Бермудских островов.
Третий ключевой индекс на американском рынке – это индекс биржи NASDAQ. Он так и называется – NASDAQ 100. Практически все его компоненты есть в индексе S&P 500. Но при этом индекс NASDAQ можно считать более агрессивным – он не разбавлен многими «защитными» и консервативными компаниями. Здесь гораздо больше быстрорастущих, технологических корпораций. Поэтому динамика у этого индекса часто более ярко выраженная. Если взглянуть на графики, все три названных индекса долгосрочно практически копируют друг друга. Но по масштабу роста индекс NASDAQ может лидировать. Хотя и падать он может сильнее, то есть потенциальные риски в нём больше.
Теперь вы знаете самые известные индексы на рынке США. При желании можете узнать больше также об индексе компаний малой капитализации – Russell 2000. А ещё об индексах других стран: на Казахстанской фондовой бирже рассчитывается индекс KASE, на Московской бирже – индекс РТС; Великобритания славится индексом FTSE 100.
Надеемся, мы помогли вам понять, что такое биржевые индексы. Или хотя бы посеяли зерно любопытства для будущих исследований.
Биржевые индексы
С фондовыми индексами хотя бы мимолётно сталкивался практически каждый. Вы могли видеть данные по индексам на телеканалах вроде российского РБК. Обычно они публикуются в бегущей строке в нижней части экрана. Это те самые непонятные «буковки и циферки» вроде S&P 500 и процентное изменение рядом с ними. Одновременно с индексами там же мелькают более понятные для большинства данные по валютным парам, нефти и золоту.
Давайте исправим ситуацию! Теперь вы будете понимать и индексы.
Биржевой или фондовый индекс — это усреднённый показатель изменения цен определённой группы ценных бумаг. Можно представить биржевой индекс как «корзину» из акций, объединенных по какому-то признаку. Инвесторы используют индексы, как стандарт для отслеживания изменений на всём рынке или в определённом рыночном сегменте.
Если углубиться, индексы могут делиться по:
И ещё по ряду факторов. Индексов очень много.
По данным портала Investopedia.com, одних только американских индексов насчитывается около 5 000.
Возникает вопрос: неужели столько инструментов создано, чтобы просто следить за рынком? Не только. Ведь где ценовая динамика портфеля ценных бумаг, там и доходность.
Фондовые индексы часто служат эталоном для сравнения доходностей. Скажем, вы составили свой инвестиционный портфель, тщательно подобрали акции и получили от них некую отдачу. Но как ваш портфель справляется в общем? Хорошо или не очень? Могли результаты быть лучше?
Чтобы найти ответы, вы можете сравнить доходность своего портфеля с индексом широкого рынка – например, с тем самым индексом S&P 500 на американском рынке. Так вы поймёте, насколько лучше или хуже вы справляетесь по отношению ко всему рынку в среднем.
Если вы получаете доходность на уровне или хуже индекса, то стоят ли ваши инвестиции всех затраченных часов на анализ, подбор ценных бумаг, уплаченных комиссий за отдельные сделки для составления портфеля? Конечно же нет! Ведь такого же результата без всех затраченных ресурсов можно было добиться за счёт инвестиций в индекс!
Отсюда даже вытекает особый термин: «Индексное инвестирование». И, скажем вам по секрету, индексы часто показывают неслабые результаты! С ключевыми индексами соревнуются даже профессиональные управляющие активами из крупных инвест-банков, хедж-фондов и прочих финансовых институтов. Если доходность, которую они реализуют для своих клиентов выше, чем у эталонных индексов, значит они выполняют свою работу хорошо. Но это не всегда достижимо!
По данным компании S&P Dow Jones Indices с 2004 по 2019 годы почти 92% управляющих крупными инвестиционными фондами не смогли превзойти по доходности индекс широкого рынка S&P 500.
А как инвестировать в индекс? Ведь сами индексы не торгуются на бирже. Они только рассчитываются на основе цен торгуемых акций.
Всё просто – биржевики создали для этого специальные инструменты. Продвинутым участникам рынка могут подойти так называемые фьючерсные контракты на индексы.
Но мы бы рекомендовали большинству инвесторов присмотреться к биржевым фондам – от английского «Exchange Traded Funds» или просто ETF. Такие фонды повторяют динамику индексов или других корзин активов. При этом они торгуются на бирже, как обычные акции.
Это отличное решение. Скажем, вы захотели инвестировать в акции представителей технологического сектора. Так вот для этого вам не нужно будет изучать и анализировать отдельные компании, выбирать и покупать акции отдельными сделками. Вместо этого можно купить ETF и инвестировать сразу во всех представителей технологической отрасли одной сделкой.
Но давайте вернёмся к индексам. Чем они ещё полезны?
Наблюдение за динамикой индексов помогает инвесторам понять, как влияют на котировки определённые новости и события в мире. Если, к примеру, обвалились цены на нефть, то следует ожидать падение котировок всех нефтяных компаний. Однако, акции разных компаний растут и падают с разной скоростью. Некоторые компании могут вообще не реагировать или отыгрывать свои внутренние новости. В этом случае индекс помогает понять общий тренд и масштаб движения отрасли рынка без необходимости отдельно оценивать каждую компанию.
То есть индексы выполняют также диагностическую функцию.
Давайте теперь поговорим о том, как эти индексы рассчитываются.
Индексы рассчитываются в пунктах. То есть правильно говорить именно «значение индекса», а не «цена индекса». При этом за начальное или базовое значение для расчёта индекса может приниматься сумма цен акций в его составе или произвольное число – обычно, 100 или 1000 пунктов. У многих индексов базовое значение может быть разным. Поэтому важнее именно процентное изменение индекса за определённый период, а не сравнение индексов по действующему значению в пунктах.
Логично было бы предположить, что для высчитывания можно использовать метод среднего арифметического числа. То есть сложить цены акций по каждой компании в составе индекса и поделить на количество компаний.
Раньше некоторые индексы так и рассчитывались. Но со временем люди поняли, что такой подход не учитывает многих факторов. Например, компании выпускают разное число акций по разной цене. Соответственно, у компаний отличается рыночная капитализация и вес в индексе. Корпорации вроде Apple или Microsoft несравнимо больше десятков или сотен компаний в любом индексе. Было бы несправедливо, если бы мелкие компании оказывали на индекс такое же влияние, как гиганты. Или влияли бы даже сильнее, если их акции стоят дороже. В то же время, нужно избежать и перекоса в пользу самих гигантов – чтобы их динамика постоянно не тянула за собой весь индекс.
Поэтому со временем индексы начали рассчитываться по взвешенным методикам – с учётом размера компаний.
Также иногда компании в составе индекса проводят дробления или так называемые «сплиты» акций. Это когда общее число бумаг может, например, вырасти в несколько раз, а цена во столько же раз сократиться. Было у компании 10 000 акций по цене $100 за штуку – стало 20 000 акций по цене $50 за штуку. Рыночная капитализация при этом не изменилась, но цена как бы упала вдвое. Расчёт по методу обычного среднего арифметического в этом случае привёл бы к очень сильному искажению.
Теперь такие дробления акций тоже учитываются при расчёте индексов. Для этого применяются взвешенные методы расчёта и добавление специальных коэффициентов или делителей, которые сглаживают все искажающие факторы.
С этим разобрались. Давайте же теперь познакомимся с ключевыми индексами!Первый из них – Dow Jones Industrial Average. Это один из наиболее известных в мире индексов. Он применяется уже более 120 лет, и изначально отслеживал среднюю цену 12 промышленных компаний из США. Сейчас слово Industrial в названии – скорее дань традициям. Ведь сегодня в индекс входят 30 компаний, и многие из них сложно назвать промышленными. Тут вам и Microsoft, и McDonald’s, и банки вроде JPMorgan и Goldman Sachs.
Сегодня Dow Jones можно считать, скорее, индексом «голубых фишек».
«голубая фишка» – это биржевой термин, который указывает на самые известные компании крупной и сверхкрупной капитализации. Инвестиции в голубые фишки считаются консервативными и надёжными.
Сам по себе индекс Dow Jones сейчас сложно назвать полноценным эталоном для отслеживания рынка. Ведь в него не входят компании из многих секторов и индустрий экономики. А значит, отследить их тенденции не получится.
Существуют также индексы Dow Jones для отдельных секторов рынка:
Но мы лучше рассмотрим тот самый индекс Standard & Poor’s 500 или S&P 500. О нём мы уже несколько раз сказали раньше. За особую наглядность этот индекс получил образное название «барометр американской экономики». И оно довольно справедливое. Ведь S&P 500, как понятно из названия, рассчитывается по ценам акций 500 компаний и покрывает большинство секторов и индустрий экономики.
Общая капитализация компаний в индексе S&P 500 превышает 23 триллиона долларов. Индекс охватывает около 80% стоимости всего фондового рынка США.
Его состав пересматривается каждый квартал, некоторые компании добавляются, некоторые исключаются, происходит ребалансировка состава.
Отметим интересный факт: компаний в индексе 500, а акций в списке 505. Так произошло, потому что у некоторых компаний есть акции разных классов. Например, у материнской компании Google – холдинга Alphabet – в индекс S&P 500 входят акции под тикерами GOOG и GOOGL.
Также интересно, что в индексе порядка 480 компаний родом из США. Остальные – из других стран. Есть представители Швейцарии, Великобритании, Ирландии и Бермудских островов.
Третий ключевой индекс на американском рынке – это индекс биржи NASDAQ. Он так и называется – NASDAQ 100. Практически все его компоненты есть в индексе S&P 500. Но при этом индекс NASDAQ можно считать более агрессивным – он не разбавлен многими «защитными» и консервативными компаниями. Здесь гораздо больше быстрорастущих, технологических корпораций. Поэтому динамика у этого индекса часто более ярко выраженная. Если взглянуть на графики, все три названных индекса долгосрочно практически копируют друг друга. Но по масштабу роста индекс NASDAQ может лидировать. Хотя и падать он может сильнее, то есть потенциальные риски в нём больше.
Теперь вы знаете самые известные индексы на рынке США. При желании можете узнать больше также об индексе компаний малой капитализации – Russell 2000. А ещё об индексах других стран: на Казахстанской фондовой бирже рассчитывается индекс KASE, на Московской бирже – индекс РТС; Великобритания славится индексом FTSE 100.
Надеемся, мы помогли вам понять, что такое биржевые индексы. Или хотя бы посеяли зерно любопытства для будущих исследований.
Последние новости